Pregunta del mes: ¿Hay una burbuja de salidas a bolsa de empresas del sector renovables?

Soltec, Gransolar, Solarpack, Otovo, Acciona, Capital Energy, Repsol, Shoals Technologies, Array… ¿Está justificado un volumen tan elevado de salidas al parqué o puede haber burbuja de mercado? ¿Es la salida a bolsa la panacea para las empresas que planean crecer?.

El sector de las energías renovables está viviendo un crecimiento, consolidación, y al mismo tiempo una transformación, sin precedentes. Aunque siempre ha sido un sector ligado a las inversiones financieras, el interés de los inversores institucionales y privados se ha multiplicado enormemente en un mundo en crisis, con exceso de liquidez y gracias al impulso de las renovables por parte de los gobiernos en respuesta a las necesidades medioambientales y como tabla de salvación para la recuperación económica.

Por otro lado, no todos los inversores tienen la capacidad o el interés de comprar una empresa completa, o porfolios de proyectos enteros, por lo que invertir en bolsa es una opción a la que pueden llegar tanto grandes inversores institucionales como el vecino de al lado. Ante este interés, muchas de las plataformas de promoción de proyectos y empresas de renovables en general están aprovechando para salir a bolsa, aunque por diversos motivos. En algunos casos puede ser una oportunidad única para sus dueños de monetizar sus esfuerzos de años para montar y desarrollar sus empresas. En otros casos quieren utilizar la liquidez para dar continuidad y crecimiento a sus proyectos al tiempo que se someten a las reglas del mercado, lo cual es siempre sano. Todos los motivos son legítimos y es una buena forma de financiarse.

Pero salir a bolsa no es fácil y menos mantenerse en ella, y hay que ser muy valiente porque la regulación y la vigilancia del mercado no perdonan. Por eso tenemos que alegrarnos en el sector, primero de que haya tanto interés inversor en nuestras empresas y segundo por el sector en sí, ya que las salidas a bolsa son un signo de maduración, consolidación y normalización de las renovables en la economía de los países. Recordemos que no hace tanto que las principales patronales de empresas no admitían a las asociaciones de renovables en sus filas por considerar al sector demasiado pequeño. Ahora bien: caveat emptor, que se cuide el comprador. El inusitado interés general por invertir en renovables puede llevar a un desequilibrio entre la oferta y la demanda, en un ambiente de euforia compradora, y muchos inversores podrían estar adquiriendo acciones a precios de burbuja. Y aunque esto pueda ser bueno en el corto plazo para las empresas que salen a bolsa, también les ponen el listón muy alto y mantenerse a medio y largo plazo es complicado. El escrutinio del mercado nos pondrá a todos en nuestro sitio.