Un consorcio liderado por Global Infrastructure Partners (GIP), gestora propiedad de la multinacional estadounidense BlackRock, ha acordado la adquisición de AES Corporation en una operación íntegramente en efectivo valorada en aproximadamente 10.700 millones de dólares (unos 9.840 millones de euros), lo que podría llevar a uno de los mayores proveedores mundiales de energía limpia para clientes comerciales e industriales a pasar a manos privadas.
La operación incluye la compra del negocio global de AES, que abarca compañías eléctricas reguladas en los estados de Indiana y Ohio (Estados Unidos), así como una amplia cartera internacional de generación renovable. El consorcio pagará 15 dólares por acción, equivalentes a unos 13,8 euros por título, lo que supone una prima del 40,3% respecto al precio medio ponderado por volumen de los 30 días anteriores al 8 de julio de 2025. El valor total de la empresa (enterprise value), incluyendo deuda, asciende a aproximadamente 30.730 millones de euros.
El contexto de la transacción está marcado por el crecimiento previsto de la demanda eléctrica en Estados Unidos, impulsado en gran medida por la expansión de centros de datos. Según estimaciones de Deloitte, el consumo eléctrico asociado a data centers podría alcanzar los 176 GW en 2035, lo que está intensificando la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector energético. En 2025, las operaciones anunciadas en los sectores de energía y utilities sumaron cerca de 130.600 millones de euros en 157 transacciones, entre ellas la adquisición de Calpine por parte de Constellation por unos 26.700 millones de euros.
AES cuenta actualmente con 11,8 GW en contratos de suministro de energía limpia firmados con grandes empresas tecnológicas. En 2024, la compañía reportó una capacidad instalada total de 32,1 GW, de los cuales el 64% correspondía a fuentes renovables, y unos ingresos anuales de aproximadamente 11.320 millones de euros.
Según Global Infrastructure Partners, la adquisición permitirá dotar a AES de capital adicional para financiar su crecimiento, especialmente en un entorno de fuertes necesidades de inversión en generación y redes eléctricas en Estados Unidos. La operación, al retirar la compañía de bolsa, proporcionará mayor flexibilidad financiera para acometer inversiones más allá de 2027.
El presidente del Consejo de Administración de AES, Jay Morse, señaló que la transacción maximiza el valor para los accionistas tras un proceso de evaluación exhaustivo, y subrayó que la compañía requiere volúmenes significativos de capital para sostener su expansión futura, particularmente en los negocios de generación y distribución en Estados Unidos.
Además de GIP, participan en el consorcio el fondo EQT Infrastructure VI, el fondo de pensiones California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) y la Qatar Investment Authority. El cierre de la operación está previsto para finales de 2026 o principios de 2027, sujeto a las aprobaciones regulatorias y corporativas habituales.
Salida de Naturgy después de 10 años
GIP ha vendido el 11,4% que mantenía en Naturgy por un importe total de 2.790,9 millones de euros mediante una colocación acelerada dirigida por JP Morgan y Goldman Sachs, según notificó este martes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
La operación ha supuesto la transmisión de 110,75 millones de acciones a un precio de 25,20 euros por título, lo que representa un descuento del 5,6% respecto a los 26,70 euros con los que cerró la cotización el lunes.
Con esta transacción, GIP completa su salida del capital de la energética española tras cerca de una década como accionista. La desinversión se produce después de que, a mediados de diciembre, el fondo ya vendiera un 7,1% por aproximadamente 1.800 millones de euros, iniciando así su retirada progresiva.
Tras la salida de GIP, CriteriaCaixa refuerza su posición como primer accionista de Naturgy, con un 26% del capital. El resto del accionariado relevante está compuesto por el fondo australiano IFM, con un 15,2%; CVC, con un 13,8%; Alba Europe, con un 5%; y la argelina Sonatrach, que mantiene un 4,1%.
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