España vuelve a liderar los precios negativos en Europa en el segundo trimestre

España y Portugal se situaron entre las zonas europeas con mayor frecuencia de episodios de precios negativos durante el segundo trimestre de 2026, según el informe European Power Market Outlook Q3 2026 de Montel. El periodo estuvo marcado por una producción solar récord, una ola de calor a finales de junio y una elevada volatilidad de los precios eléctricos.

La generación solar europea superó en casi un 20% el anterior récord, impulsada por periodos prolongados de altas presiones y una elevada disponibilidad de horas de luz. El aumento de la producción provocó episodios recurrentes de excedentes durante las horas centrales del día y llevó a varios mercados a registrar precios intradiarios negativos históricos.

La distribución de estos episodios también cambió respecto al año anterior. La Península ibérica, Francia y Grecia registraron la mayor frecuencia de precios negativos, con 596 horas en España, 462 en Portugal, 370 en Francia y 317 en Grecia. Por el contrario, los mercados nórdicos experimentaron menos episodios. El informe relaciona esta evolución con la diferente distribución del crecimiento de la capacidad solar y los patrones de demanda de las distintas regiones.

En España, los precios diarios y semanales superaron repetidamente los 100 euros/MWh durante la ola de calor de finales de junio. El episodio se produjo después de un periodo de elevada producción renovable y precios negativos durante las horas centrales. En Alemania, los precios de las horas punta de la tarde llegaron a superar los 600 euros/MWh.

El comportamiento de los mercados reflejó así dos situaciones contrapuestas. Por un lado, la elevada producción solar generó excedentes durante determinadas horas del día. Por otro, el aumento de la demanda asociado a las altas temperaturas elevó los precios durante las horas de mayor consumo. El informe señala que esta combinación puso de manifiesto las limitaciones de la flexibilidad disponible en los mercados europeos.

A finales de abril, algunos mercados europeos llegaron a aproximarse al límite técnico de precios negativos, que posteriormente se modificó de -500 a -600 euros/MWh.

Menor participación de la flexibilidad en el mercado diario

El informe identifica además una retirada progresiva de algunos recursos flexibles del mercado diario. Ante la repetición de episodios de precios negativos, determinados activos térmicos flexibles, operadores de almacenamiento y consumidores industriales optaron por no presentar ofertas en las subastas diarias a precios negativos y reservar su capacidad para los mercados intradiarios o de balance.

Según el informe, este comportamiento puede desplazar parte de la gestión del sistema hacia los mercados intradiarios y aumentar la volatilidad en estos mercados. La evolución también incrementa el valor de los recursos capaces de responder rápidamente a las variaciones de generación y demanda.

El informe señala que el refuerzo de las redes, una mayor granularidad de las zonas de oferta y mecanismos de curtailment y redispatch más rápidos serán relevantes para gestionar los flujos transfronterizos y las congestiones locales.

Aunque Montel aún no ha hecho público el informe correspondiente al tercer trimestre, se ha visto una continuidad de los episodios extremos observados en el segundo: nuevos mínimos de precios asociados a los excedentes solares y picos de precios vinculados a la demanda durante episodios de calor, con una elevada volatilidad intradiaria.