La eliminación del IVPEE no alterará los precios de los PPA en España, según Pexapark

La desaparición progresiva del Impuesto sobre el Valor de la Producción de la Energía Eléctrica (IVPEE) tendrá un impacto limitado sobre los precios de los contratos de compraventa de energía renovable (PPA) a largo plazo en España, según el análisis de la consultora Pexapark. Aunque la medida reducirá los costes de generación y mejorará la rentabilidad de los productores, el mercado ya había descontado prácticamente por completo este cambio regulatorio.

El Gobierno suspendió el IVPEE en marzo de 2026 como parte del paquete de medidas adoptado para mitigar el impacto de la crisis en Oriente Medio sobre los precios de la energía. La suspensión provocó una caída inmediata de casi 2 €/MWh en el contrato forward español Cal-27, mientras que los productos con vencimientos más largos apenas registraron variaciones.

Posteriormente, el Real Decreto-ley 18/2026, aprobado a finales de junio, estableció un calendario definitivo para la desaparición del impuesto: la carga fiscal se reducirá del 7% al 3,5% en 2027 y quedará completamente eliminada a partir del 1 de enero de 2028.

Desde el punto de vista económico, la medida supone una reducción permanente de los costes de producción para las instalaciones de generación eléctrica. Sin embargo, Pexapark considera que este efecto apenas modificará la formación de precios de los PPA de largo plazo, ya que los agentes del mercado habían incorporado esta expectativa desde la suspensión temporal aprobada meses antes.

Los datos de valoración de la consultora muestran que durante el segundo trimestre de 2026 los valores razonables (Fair Value) de los PPA solares y eólicos terrestres a diez años permanecieron prácticamente estables pese a la confirmación legislativa de la eliminación del IVPEE. Mientras los productos de corto plazo reflejaron ligeros movimientos ligados a la evolución del mercado eléctrico, las valoraciones de los contratos de larga duración apenas experimentaron cambios.

Según el análisis, ello confirma que la desaparición del impuesto ya estaba integrada en las expectativas de desarrolladores, comercializadoras e inversores antes de la aprobación definitiva de la norma.

En consecuencia, los principales determinantes de los precios de los PPA en España continúan siendo factores estructurales del mercado eléctrico. En el caso de la energía fotovoltaica, las previsiones sobre los precios de captura, el incremento de los fenómenos de curtailment y la creciente canibalización derivada de la elevada penetración solar siguen siendo las variables con mayor influencia sobre la rentabilidad futura de los proyectos.

En lo que va de mes la consultora ha registrado cuatro PPA fotovoltaicos en Europa: en Alemania, de 11,6 MW entre la comunidad energética Gottmadingen y Constellium; en España, de 94 MW entre Ignis y Apto; en Francia, de 10 MW entre Valeco y Pomona; y en Irlanda, de 6 MW entre SSE y Mannok.

También recoge tres acuerdos de baterías: uno en Polonia de dos años de duración entre Low Carbon y Entrix; en Italia cuatro años entre Zelestra y EnBW; y uno en Hungría entre MET y Fortinbras cuya duración no se ha dado a conocer, como la capacidad de ninguno de los proyectos.

Reino Unido elimina el IVA de la electricidad

El nuevo primer ministro británico, Andy Burnham, ha anunciado como primera medida económica la supresión del IVA sobre las facturas de la electricidad a partir del 1 de octubre, con el objetivo de aliviar el coste de la vida. La iniciativa se financiará parcialmente mediante la cancelación del programa de identidad digital, valorado en 600 millones de libras anuales (708 millones de euros). El Gobierno prevé que las comercializadoras trasladen íntegramente la rebaja fiscal, que es del 20%, a todos los consumidores, incluidos los acogidos a tarifas fijas.